Госзаказ и льготы стали главными драйверами роста российских компаний

Российские быстрорастущие компании, известные как «газели», в последние четыре года опирались на государственную поддержку сильнее, чем на рыночные механизмы. Аналитики «СПАРК-Интерфакс» предупреждают, что такая модель развития делает бизнес уязвимым перед любыми колебаниями макроэкономических условий и сокращением бюджетных вливаний, ставя под сомнение долгосрочную устойчивость этих показателей.

В рейтинг быстрорастущих компаний по итогам 2021–2025 годов вошли 1535 предприятий. Половина из них показывают ежегодный прирост выручки от 20% до 40%, причем среди крупных игроков доля компаний с темпами роста выше 40% значительно выше, чем в сегменте малого бизнеса. Лидерами по динамике стали Забайкальская горно-строительная компания, «СК Крепость», «БСО Логистик», «Техносервис» и «СУ-90».

Основная концентрация таких компаний — 42% от общего числа — пришлась на АПК, строительство, транспорт и машиностроение. В отличие от зарубежных рынков, где «газели» чаще развиваются в технологическом секторе, российские лидеры роста работают в традиционных отраслях. Успех агропромышленного комплекса эксперты связывают с льготным кредитованием, которое обеспечило рентабельность в 15,9% при среднерыночном показателе в 5%. Однако это привело к критической закредитованности: доля заемных средств в капитале агрокомпаний достигла 76%.

Похожая ситуация наблюдается в транспорте и строительстве, где уровень долга часто превышает 80%. Жилищный сектор постепенно теряет статус локомотива, уступая место инфраструктурным проектам. В машиностроении показатели поддерживает оборонный заказ, что объясняет высокую долю «газелей» в Уральском и Приволжском федеральных округах. Единственным исключением в топ-5 стала сфера гостеприимства: её рост эксперты называют более естественным и устойчивым, поскольку он основан на адаптации к потребительскому спросу, а не на прямом бюджетном стимулировании.